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传奇期货大师的操盘手法:最好的市盈率在16倍和25倍之间

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拉瑞·威廉姆斯

“哎呀形态”,是拉瑞.威廉姆斯重要形态之一。

在美国标普指数上的准确率达到82%,在债券市场准确率达到86%。

哎呀信号是根据美国短线交易之父拉瑞.威廉姆斯绝技制作而成,也是他的成名绝技。

在《短线交易天才,我如何在去年从商品期货市场赚到100万》书里,讲述了二个指标:

1.超买指标

2.超卖指标

威廉姆斯的超买和超卖指标就是KDJ指标,只不过指标的位置向下平衡了100%,把KDJ的100%的位置平移到0,把0的位置平移到-100%就成为拉瑞·威廉姆斯的超买超卖指标。

KDJ指标的本意是,在9天内把最高价和最低价的区间长度取出来,再计算出现价的相对位置,最后转换成了百分比指标。

9天内的最高价和最低价的区间:H-L

现价与最低价的高度:C-L

KDJ指标的值:(C-L)/(H-L)*100%

当行情连接上涨时,KDJ指标长期在100%附近处于超买状态,同时当行情连续下跌以后此指标会长期处于0附近处于超卖状态。下图是上证指数,使用了KDJ指标的常用参数(9,3,3)。

终极指标,缩写UO,也是威廉姆斯所创。

他认为现行使用的各种振盪指标,对于週期参数的选择相当敏感。

不同的市况,不同参数设定的振盪指标,产生的结果截然不同。

因此,选择最佳的参数组合,成为使用振盪指标之前,最重要的一道手续。

为了将参数週期调和至最佳状况,威廉姆斯经过不断测试的结果,先找出三个週期不同的振盪指标,再将这些週期参数,按照反比例的方式,制作成常数因数。

然后,依照加权的方式,将三个週期不同的振盪指标,分别乘以不同比例的常数,加以综合制作成UO指标。

经过一连串参数平滑化的过程后,UO指标比一般单一参数的振盪指标,更能够顺应各种不同的市况。

UO是一种多方位功能的指标,除了趋势确认及超买超卖方面的作用之外,它的“突破”讯号,不仅可以提供最适当的交易时机之外,更可以进一步加强指标的可靠度。

终极波动指标有 3 个参数,分别对应用于计算买入压力和真实波幅的 3 个时间段。

买进讯号

1. 股价创新低点,UO 指标并未伴随创新低点,两者产生"背离"时,是空头趋势即将结束的警告讯号,UO指标最低必位于50之上,其多头背离讯号才可信任。

2. 空头“背离”现象发生后,UO指标向上突破其"背离"区的N字形高点时,是中线买进的确认讯号。

3. 当UO向上突破65时,表示股价气势极强,是另一段延长波的开始。此时,可视为短线的投机性买进讯号,以此讯号买进之后,如果UO持续向上突破70,则可以等待UO再度向下跌破70时卖出。或者,等待UO指标和股价产生多头"背离"时,再卖出。

4. UO指标下跌至35以下,随后向上回升突破35时,视为短线买进讯号。

卖出讯号

1. 股价创新高点,UO 指标并未伴随创新高,两者产生"背离"时,是多头趋势即将结束的警告讯号。UO 指标必须 须曾下跌至35以下,其空头"背离"讯号才可信任。

2. 多头背离现象发生后,UO指标向下跌破其背离区的N字波低点时,是中线卖出的确认讯号。

3. UO指标上升至50~70之间,随后向下跌破50时,是短线卖出讯号。

4. UO指标上升至70以上,随后又向下跌破70时,是中线卖出讯号。

麦克尔 普里斯

普里斯在选股时有三项标准,他用平均法做比较,将负债比例列为常数项,会员可自行更动标准,以利选股之进行。

1.股价小于每股净值

2.董监事持股比例大于市场平均值

3.负债比例低于市场平均值,且负债比例低于20% (20%为可自由更动标准)

他非常重视在收购事件中公开披露的数据,称它是为公司估价的信息宝库。

1.等待买入时机

普里斯认为资本结构最终归结为两点:

1)股票,代表着你拥有公司的一部分

2)债务,是你把钱借给公司

其他的一切在普里斯看来都是华尔街用来提高门槛阻拦你进入和创造费用收入的。

2.代理声明里体现出价值

必须阅读代理声明,因为它们可以揭示操纵和欺骗行为。

兼并代理书也可以提供丰富的数据,你可以用它们与其他数据做对比。

3.如何从报纸上寻找投资理念

他每一天都读《华尔街日报》、《纽约时报》和《金融时报》。

他还建议阅读专业性报纸,如《美国银行家》,他喜欢金融时报上的莱克斯报告,他寻找变化中的事件——新的管理、结构调整、重述声明、收购、破产交易、诉讼等。

4.如何确定买入的仓位份额

除非他能确定股票的价值,否则他不会买入。

他希望前五个持股各占3%-5%的份额,随后的10个股票各占2%,再后面的20-30只股票占1%的仓位。

在后20-30只股票中,他会寻找能建立更大头寸的股票,因为如果他买得已经很便宜了,但股票价格依然下跌,他会继续购买更多。如果占比达到5%(这是他的资金占比最大限),他会寻求是否可以继续持有一段时间或者卖出减少一些份额。

福斯特·佛莱斯

市盈率

佛莱斯对市盈率有一定要求,以避免选中估值过高的股票,他在投资决策方面则以市盈率水平决定是否买进一支股票。

佛莱斯认为16倍是合理的水平,超过25倍他就不予考虑。

即使某只股票成长率达40%,他也不会用40倍市盈率的价位去买。

资产负债率

资产负债率=总负债/总资产。

佛莱斯不投资那些负债过高的企业,他只选择那些资产负债率低于30%的企业。

主营业务利润占比

主营业务利润占比=主营业务利润/总利润。

它表现了企业的营业健康程度,主营业务利润占比越高,说明企业利润来源越稳定,受偶然某一年的利润突然增大影响较少。

进而投资者承担的风险也就越低。

营业利润率

营业利润率=营业利润/总营业收入。

它反应了企业的盈利水平,利润率越高,这个企业赚钱能力越就越强,越值得投资。

有一些企业,看似营业收入很高,但是利润却很低,那么只有不断的扩大营业收入才能增加利润,随着市场饱和度的提高,企业的经营将越来越难。

佛莱斯选股策略

市盈率

资产负债率

主营业务利润占比 > 80%

营业利润率 > 10%

 

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